濰柴動力傳統主業穩定發展，外延并購促多元化布局。公司的傳統業務在重卡領域，公司擁有完整的動力總成產業鏈，即“濰柴重卡發動機+法士特變速器+漢德車橋”，極具競爭力。近年來收購凱傲、德馬泰克等進軍全球，多元化布局提高公司抗風險能力。

濰柴動力

重卡行業持續景氣，全年重卡行業銷量有望達90萬輛。主要驅動因素為：1)新國標頒布，超載監管趨嚴，導致重卡運力下降15%左右，將新增重卡需求。同時，超限治理也加速了國內重卡向海外結構(大排量發動機)靠攏;2)重卡更新周期約為5-7年，目前行業更新需求旺盛。10年至12年重卡銷量綜合約254萬輛，平均約為85萬輛，目前該批車型更新周期已到;3)國V排放標準實施，顆粒物排放標準更加嚴格，加速了重卡更新需求。總體來看，近些年來，下游物流需求旺盛，半掛牽引車占比漸升，2016年半掛牽引車銷售39萬輛，占重卡銷量的53%，已經成為重卡最主要的需求來源。

坐擁重卡黃金產業鏈，受益行業景氣。母公司是重卡發動機行業的龍頭，業績彈性高，重卡發動機的市占率與行業景氣度相關性高。

治超加速結構升級，公司的高毛利率產品12-13L大排量發動機受益，母公司整體毛利率上升。而法士特和陜重汽也同樣有著高彈性，受益于行業景氣，加上與母公司的業務協同，凈利潤將有所提升。

外延并購不斷，持續全球布局。公司收購全球第二大叉車巨頭凱傲后不斷增持，已擁有凱傲43.26%的股權，凱傲被收購后扭虧，營收和凈利潤都穩步增長，目前凱傲營收和利潤都已占到公司營收和利潤的一半左右，16年11月公司通過凱傲收購德馬泰克100%股權，進軍北美市場，有望復制收購凱傲之路。