2017年3月，青島雙星股份有限公司宣布已經(jīng)與韓國銀行簽署協(xié)議，即將并購錦湖輪胎。就在業(yè)界大肆討論這次“以小吃大”的并購事件時(shí)，卻在本月再起波瀾，使得這一跨國并購前景不明。

作為韓亞集團(tuán)下屬的子公司，錦湖輪胎是韓國排名第二的輪胎企業(yè)。然而由于前期債務(wù)重組、韓國工會、中國市場銷量下降導(dǎo)致開工率不足等因素，錦湖輪胎營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年下滑，凈利潤出現(xiàn)嚴(yán)重虧損的局面。錦湖輪胎意識到為了適應(yīng)輪胎企業(yè)重構(gòu)的全球市場，必須作出重大抉擇——重組與并購。早在去年，就有傳言十家企業(yè)對此次收購頗感興趣，其中包括：普利司通，米其林，固特異，馬牌，阿波羅，中國化工等。結(jié)果，這十家企業(yè)都沒有得到錦湖的青睞。

雖然錦湖曾與多家企業(yè)緋聞不斷，最終錦湖將這根橄欖枝拋向了青島雙星。據(jù)知情人透露，青島雙星之所以被選中，就是在于它對錦湖而言綜合優(yōu)勢最大。首先，錦湖在中國市場銷量曾經(jīng)占據(jù)前列，重要性不言而喻。其次，即使同為中國企業(yè)，對行業(yè)熟悉的輪胎企業(yè)，雙星在業(yè)務(wù)管理上優(yōu)勝于其它非輪胎企業(yè)。第三，雙星在中國輪胎行業(yè)中擁有地位以及多年的轉(zhuǎn)型和發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

青島雙星早在2016年11月就宣布，擬參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，在國內(nèi)外尋求并購機(jī)會。另外，還有內(nèi)部人員表示，早在該并購基金設(shè)立之初，就已經(jīng)把目標(biāo)鎖定為韓國的錦湖輪胎。

既然如此，為何此次并購事件又橫生變數(shù)，難道青島雙星被錦湖耍了?

從韓國方面來看，首先阻力來自韓亞集團(tuán)的高層領(lǐng)導(dǎo)樸三求。盡管他之前曾放棄行使優(yōu)先購買權(quán)，但最近又使出一個(gè)簡單直接粗暴的絕招——拒絕授予青島雙星錦湖輪胎的商標(biāo)使用權(quán)。這也是直接導(dǎo)致此次并購無法成功的直接原因。

其次，上周韓國錦湖輪胎公司工會帶領(lǐng)著工人集結(jié)在債權(quán)銀行門口，抵制股權(quán)出售。

另外，早在雙星并購錦湖取得階段性進(jìn)展之際，韓方工會、母公司、部分政企人士就已經(jīng)呼吁終止交易。

對于中方，內(nèi)部人員透露，如果韓方堅(jiān)持不愿意放手錦湖商標(biāo)的使用權(quán)，青島雙星或?qū)⒎艞墝﹀\湖輪胎進(jìn)行收購。關(guān)于此次收購很復(fù)雜，其中有很多不確定因素。其中之一就與錦湖輪胎的返煉膠事件有關(guān)。所謂返煉膠，就是一些在某些指標(biāo)上并不符合規(guī)定的膠片，有可能出現(xiàn)質(zhì)量問題。每家輪胎公司確實(shí)會使用返煉膠，但與原片膠的配比要求比較嚴(yán)格。該事件對于錦湖輪胎來說，無論是品牌形象上還是銷售業(yè)績方面都一落千丈。而且到目前為止，事件的負(fù)面影響還一直存在。

與青島雙星合作后，錦湖不但能夠增強(qiáng)其在中國的競爭力，而且還能通過并購一舉躍升為中國最大的輪胎廠家，甚至有望向全球前五位發(fā)起沖擊。錦湖輪胎完善的全球布局也將幫助雙星更快地走向國際化。因此，成功并購達(dá)到互利共贏是雙方最好的結(jié)局。